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朝鲜方面对此暂无回应。当地时间4月8日,韩国联合参谋本部发布消息称,十余名朝鲜士兵越过军事分界线,在韩国军队警告后退回[环球时报-环球网报道 记者 邢晓婧]8日,外交部发言人林剑主持例行记者会。听到这位副总统说出这样无知又缺乏礼貌的话,令人诧异,也感到悲哀。

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但不少市场人士和经济学家认为,通胀仍是美联储眼下最关心的问题,因此短期内不会出面干预救市,而是需要等待经济数据反映关税影响后才可能采取行动。卢伯乐对记者表示,在此背景下,在固收领域,通胀保值美国国具有较高的吸引力。

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事实上,不仅仅对冲基金,一些传统资管公司也在抛售美国国债以筹集现金。美国劳工统计局将于当地时间周四公布3月CPI数据,市场预计将小幅上涨0.1%。

多个期限美债收益率都创下多年来最大单日涨幅。值得一提的是,10年期美债收益率出现这种规模的波动仅发生过三次:第一次是2008年1月23日,最后导致贝尔斯登 (Bear Stearns) 破产。如此一来,一旦美债市场波动加剧,这些高杠杆头寸可能被迫平仓。第三次就是当地时间周一(4月7日)。数据显示,美联储偏好的核心通胀指标(PCE)2月为2.8%,远高于2%的目标。在此前美股大跌之际仍连续上涨数个交易日后,当地时间周一美债终于也遭到抛售,抹去了上周自去年8月以来最大的单周涨幅。

这构成了不可调和的利益冲突。卢伯乐对记者分析称,美国进口商品平均关税税率将从4.8%升至约20%,创逾百年新高。

即使是最短期的债券,比如6月利率合约,也出现了波幅达到50个基点的定价波动,大约是其通常2~3个基点定价波动的15倍。摩根士丹利得首席美国经济学家加蓬(Michael Gapen)同样表示:如果我们不陷入经济衰退,美联储将很难在短期内解决通胀问题。

对冲基金平仓利差套利交易周一抛售的直接诱因就是,对冲基金大举平仓利差套利交易。但荷兰国际集团(ING)得首席国际经济学家凯奈特利(James Knightley)认为:除非市场失调引发金融稳定风险,否则我认为美联储现阶段不会介入。

此次平仓一方面与对冲基金不得不弥补股权投资损失有关。为了提高收益率,许多对冲基金还通常使用高杠杆。同时,他也对市场关于今年多次降息的预期提出质疑,表示担忧高通胀和美债收益率上行,他甚至认为,不排除美联储反而加息的可能。根据市场分析,技术层面这主要由对冲基金大规模平仓利差套利交易,来填补股权损失,以及更多资金转向现金类资产导致。

他说,尽管存在谈判与局势缓和的余地,我们目前认为美国经济衰退的概率达50%或以上,较数月前的预期大幅上调。当我们的经济内爆时,他就能获利。

隔夜利率互换市场显示,他们押注美联储今年至少有三次降息,并已完全定价6月会首次降息。Columbia Threadneedle的高级利率分析师哈撒尼(Ed Al-Hussainy)表示,投资者正在转向现金和类现金资产,以应对这种市场波动。

美联储理事库格勒(Adriana Kugler)周一表示,关税对通胀的影响比对经济增长的影响更为紧迫。卢特尼克曾任Cantor Fitzgerald首席执行官。

西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)的固定收益研究主管麦考洛(Damien McColough)表示:周一美债的价格走势,更多的是对冲基金为了降低风险,从那些还有能力弥补股票等其他资产损失的交易中获利了结。美联储短期内恐难救市除了对冲基金和其他资金技术性、避险性抛售外,分析认为,美联储短期内不太可能为稳定市场而降息,则是推动美债下跌的更深层次原因。美联储官网周一披露,美联储将在当地时间周一(4月7日)上午11:30举行理事会闭门会议。10年期美债收益率大幅拉升逾18个基点,报4.1835%,创下自2022年9月以来的最大单日涨幅。

10年期美国通胀保值国债的收益率目前为1.8%,在经济衰退或滞胀的环境下,实际利率可能会进一步下降,令其更具吸引力。有时,美联储也会临时加开会议,紧急降息。

美联储主席鲍威尔上周五表示,美联储不会急于对市场动荡做出反应,利率处于有利位置,让美联储有时间评估特朗普的政策对经济的影响。现在卖出股票将锁定损失,因此最容易变现的方法就是抛售美债。

美联储在可预见的未来将维持利率不变。虽然这一市场预期的增幅中值为去年7月以来的最小增幅,但特朗普关税政策后续恐重新推高物价。

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卢伯乐对记者分析称,美国进口商品平均关税税率将从4.8%升至约20%,创逾百年新高。
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