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英国金融时报日前报道,香港MasoCapital管理的3家基金(以下简称Maso基金)在博纳影业的注册地——开曼群岛——将后者告上法庭,指责博纳影业私有化定价过低。如果上述猜测在一定程度上成立的话,这似乎意味着的中概股私有化涉诉风险期有变长趋势。

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根据该报道,在开曼群岛遭遇诉讼的公司还包括奇虎360、当当网、易居、如家和盛大游戏。2016年2月份宣布收到创始人陈欧私有化要约的聚美优品,可谓是遭到了中概股私有化潮中最猛烈的投资人舆论攻击。陈一舟要约引发争议后,人人网私有化进展停滞不前,截至目前仍未宣布达成最终协议,被认为是已实质停止。近两年的中概股退市潮,被市场认为很大程度上是受国内估值比国外估值溢价很多的诱惑。

涉诉风险期变长?根据前述金融时报报道,博纳影业并非个案,还有其他几家公司也在开曼遭遇对冲基金的起诉,这些基金认为,这些公司私有化时的估值远远低于公允价值,目的是要在中国国内以更高价格重新上市。这一估值,相比私有化估值8.8亿美元(约60亿元)多了90亿元。

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中概股私有化,常伴随着这样一个典型对话:“我们被严重低估所以退市”,“你们低价私有化是在坑投资人”。“非典型”争议根据市场研究公司Dealogic数据,2015年,共有21家中国公司从美国退市,总规模达270亿美元;2016年有16家公司退市,规模为64亿美元。

其中较具代表性的如人人网、当当网、聚美优品等几家公司私有化案。报道称,这些基金把矛头指向那些在美国退市、而后以3到5倍于私有化估值的股价在中国国内证交所重新上市的公司,包括分众传媒、巨人网络和完美世界。博纳影业私有化估值约为8.8亿美元,Maso基金认为博纳的估值应是这个数字的4倍以上共享单车的热潮让一直低迷的自行车市场顿起波澜,不管是自行车企业还是自行车的配件厂家都订单满满。由于共享单车的便捷和普及,给市民出行带来很大的方便,共享单车越来越成为很多人的代步工具,对传统的自行车人们往往不在考虑购买使用。当然,也有部分司机大佬乐观认为,所属用户群体不同,冲击不大。

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因此,出租车司机、滴滴司机会受一定影响。从自行车实体店销售转向“线下维修”,或许是近期传统车商转型的一大思路。

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单车铺修车师傅共享单车时代来临,传统自行车修车行当日渐式微。我们来看看,终将被共享单车替代的几种职业:摩的司机、电动车搭客城管天天抓都抓不尽的摩的司机,电动车搭客仔,没想到终被的共享单车打败了,或者说已被完美取代。随着理多共享单车,共享汽车入局共享交通市场,未来市场还存在更多的可能性和发展空间陈一舟要约价为4.2美元,人人网当初上市发行价为14美元。

报道称,过去两年发生的几十起中概股退市案例让人们对公司治理机制丧失信心,同时,现有的这些纠纷预计将在未来几个月升温。三家公司中,最早启动私有化的人人网(2015年6月份收到陈一舟要约),最受争议的是其私有化定价比上市发行价低70%。

在博纳影业的案例上,从时间方面来看,此次被诉距收到私有化已19个月,距完成退市近1年;从事件方面看,被诉时间点竟然落在了私有化完成后的新一轮融资活动之后。陈欧的7美元报价比发行价低68.2%,且当时的市场背景是,聚美优品不久前刚因为新一季财报引发股价暴跌。

除了公司战略调整、溢价问题外,美股高昂的上市运营费用,以及美股“再融资”相比较难,也成为一些中概股公司选择退市的原因。2015年7月份启动私有化的当当网,同样因为定价低于发行价遭受质疑,但更受市场非议的是李国庆次年5月份那次的下调报价,被认为是趁着当时短暂的中概股暴跌坑投资人。

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胡敏明 V 铁粉 Google Chrome 78.0.3904.108 Windows 10 x64 板凳
08-01 来自 回复
  在共享单车初露头角时,金沙江曾经收到过摩拜单车的BP,但由于当时摩拜太重,骑行体验不佳,加上成本较高等因素,最后放弃了对摩拜的投资。
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08-02 来自 回复
@周艳泓   品牌力也很重要,涉及用户定位和营销。
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丁子峻 V 铁粉 Google Chrome 78.0.3904.108 Windows 10 x64 板凳
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但是这也与政府的支持力度有关。
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@布仁巴雅尔   由此可见手机厂商要自主研发手机芯片有多艰难,对于毫无基础的小米来说,其要面临的挫折与困难不可想象。
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风车草歌舞团 V 铁粉 Google Chrome 78.0.3904.108 Windows 10 x64 板凳
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  然而这些机构同时也表示,并不能保证个人从业者对于这些计划书的保密程度,甚至有人认为,商业计划书的泄露大多出自个人从业者身上。
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@小柯 很有可能就是他们不想再稀释股份了。

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